Fortsat optimisme trods markant stigning i renteniveau

I 2022 har vi observeret en markant stigning i renteniveauet, som nåede et niveau sam­men­lig­ne­ligt med året 2011. Stigningen i de lange renter kan tilskrives en kombination af den øgede økonomiske aktivitet efter genåbningen af de fleste økonomier, globale lo­gi­stikpro­ble­mer og stigende energipriser.

Pt. kan ren­te­ud­vik­lin­gen skabe store bekymringer for det danske landbrug, hvilket forventes at ramme de landmænd med variable forrentede realkreditlån. Ifølge IFRO er 86% af den samlede gæld i landbruget med variabel rente, og disse landmænd må formentlig se deres indtjening tage et markant dyk. Helt konkret forventes landbrugets renteudgifter at udgøre 11,3 mia. kr. i 2023, hvilket er en stigning på 135,42% fra 2022. Sårbarheden bevidner til, at landbruget stadig har en relativ stor gæld, og helt generelt er erhvervet afhængig af lave renter for at opleve over­skud­stil­stan­de. Ifølge IFRO vil renteniveauet betyde, at den samlede indtjening falder fra 13,2 mia. kr. i 2022 til 1,9 mia. kr. i 2023, hvilket er et fald på hele -85,61%.

Det er værd at nævne, at de store ver­den­s­oms­pæn­den­de nedlukninger, høje fragtrater og forsinkede leverancer har skabt flaskehalse på mange markeder, hvilket har ført til prisstigninger. Spørgsmålet er, om vi kan forvente en tilsvarende hurtig nedgang i renteniveauet til 1%, som den steg til 5%. Indtil videre ser det ud til, at de lange renter er på vej nedad, og senere også formentlig de korte renter.

Renter

Kilde: Finans Danmark

Fortsat optimisme
Økonomien i 2023 ser generelt ud til at blive presset, men der er alligevel grund til at holde fast i optimismen i landbruget. Ind­tje­nings­for­hol­de­ne er generelt forbedret, hvilket opruster sektoren mod kommende ren­testig­nin­ger. Det forventes dog, at ren­te­ni­veau­er­ne ikke forbliver høje i en længere periode, og at priserne på en række pro­duk­tions­fak­to­rer normaliseres som følge af fald i af­reg­nings­pri­ser på bl.a. korn og mælk. Den politiske usikkerhed forventes ligeledes at følge landbruget ind i 2023, hvor evt. kli­ma­re­gu­le­rin­ger kan ryste erhvervet.